Starszy analityk napisał nową notatkę. Pablo Zuanic Status finansowy i wartość Village Farms VFFJedynafirma zajmująca się konopiami indyjskimi, która została namaszczona jako taka przez Drug Enforcement Agency (DEA), jest wymieniona jako jedna z 25 DP („wyznaczonych uczestników”) w rozprawie administracyjnej mającej na celu zmianę harmonogramu konopi indyjskich z harmonogramu I na III. Zuanic twierdzi, że w drugiej połowie roku wystąpiły tymczasowe zakłócenia w sprzedaży, spowodowane brakiem zapasów w wyniku zwiększonego popytu w pierwszej części roku. Zakłócenia powinny się unormować w pierwszym kwartale 2025 roku. Village Farms było w stanie podnieść ceny niektórych SKU pomimo spowolnienia ogólnego popytu na konopie indyjskie w Kanadzie.
- Codziennie otrzymują Państwo na swoją skrzynkę pocztową najwyższej klasy analizy Benzinga, a także najnowsze wiadomości i informacje na temat rynku i branży konopi indyjskich. Prosimy zapisać się do naszego newslettera tutaj. Jeśli poważnie myślą Państwo o swoim biznesie, nie mogą Państwo przegapić tej okazji.
Globalny zasięg i skala
Village Farms koncentruje się na rozwoju swojej działalności poza Kanadą. Firma jest szczególnie zainteresowana Niemcami, Australią, Wielką Brytanią i innymi krajami. Firma planuje dystrybuować kanadyjską produkcję zgodnie ze zwrotem z inwestycji i może rozważyć niewielkie inwestycje na rynkach międzynarodowych. Firma nada wyższy priorytet swojej krajowej marce konopi indyjskich i sprzedaży międzynarodowej. Firma ograniczy sprzedaż B2B na rynku krajowym i zwiększy produkcję własnych markowych produktów. Marże na sprzedaży markowej poprawiają się do 30-40%, a marże B2B również rosną, ponieważ ceny są wyższe, a popyt jest większy za granicą. Zuanic stwierdził, że około jedna trzecia sprzedaży krajowej B2B jest reeksportowana do Niemiec.
Grupa prohibicyjna zaprzecza zarzutom o zmowę przed przesłuchaniem DEA w sprawie zmiany klasyfikacji konopi indyjskich
Udział w rynku
Dane Hifyre pokazują, że kanadyjski rynek rekreacyjnej marihuany poprawił się sekwencyjnie, z roczną stopą wzrostu na poziomie 6,7%. Z drugiej strony, Village Farms odnotowało spowolnienie do 1% wzrostu rok do roku.
- Tilray uplasował się na 10 miejscu wśród najlepszych graczy na świecie TRY Decibel (-21%) DBCCF Canopy i (-23%). CGC Wzrost o (-21%) był spadkiem. Cannara LOVFF WeedMD (+23%) również odnotował znaczny wzrost.
- OGI OGI (+13%), Auxly CBWTF Cronos Group, Motif (plus 10%) i (+33%) CRON Pozytywny wzrost odnotowano również (+4%).
- Za Tilray, z 9,1% udziałem w listopadowym rynku marihuany, uplasowały się OGI (7,0%), VFF (6,2%), Auxly (5,6%), Motif (5,3%), Cronos (5,1%) Decibel (4,7%), Cannara (4,0%), WeedMD 2,9% i Canopy Growth 23%.
Village Farms podwaja sprzedaż międzynarodową, a kwartalne przychody rosną o 20% rok do roku
Wycena nieruchomości
Zuanic uważa, że Village Farms jest niedowartościowana ze względu na złożony model działania i strategię stopniowego wzrostu. Dzieje się tak pomimo dobrych wyników Village Farms na kanadyjskim rynku konopi indyjskich i ekspansji międzynarodowej. Wartość przedsiębiorstwa spółki szacowana jest na około 120 mln USD. Oznacza to niską wycenę na poziomie 0,4x szacowanej sprzedaży i 5,6x EBITDA. Zuanic twierdzi, że rynek nie rozpoznaje pełnej wartości aktywów VFF. Zuanic szacuje, że po usunięciu amerykańskich operacji CBD, szklarni w Teksasie i firm produkcyjnych, wartość działu konopi indyjskich wynosi 19,9 mln USD. Stanowi to wycenę na poziomie 0,1x szacowanej sprzedaży w 2025 r. i 3x EBITDA. Jest to znacznie mniej niż w przypadku innych gigantów konopi indyjskich, takich jak Tilray czy Aurora Cannabis. ACB.